Net bugünkü değer (NBD) ve iç verim oranı (İVO) nedir?

Paranın zaman değeri

Bugünkü 100 TL ile bir yıl sonraki 100 TL aynı değerde değildir; çünkü bugünkü para değerlendirilebilir ve enflasyon alım gücünü azaltır. Yatırım kararlarında gelecekteki nakit girişleri, bir iskonto oranıyla bugüne indirilir. Bugüne indirilmiş girişlerden ilk yatırım çıkarılırsa net bugünkü değer (NBD) bulunur.

NBD nasıl okunur?

NBD = Σ nakit akışı / (1 + r)^t. NBD pozitifse proje, seçtiğiniz iskonto oranını karşılayıp üzerine değer katıyor demektir; negatifse getiri beklediğiniz asgari oranın altında kalıyor. Örneğin 100.000 TL yatırıp 4 yıl boyunca 30, 40, 50 ve 60 bin TL alan projenin %30 iskontoyla NBD’si yaklaşık −9.488 TL’dir; yani %30 getiri beklentisini karşılamaz.

İç verim oranı

İç verim oranı (İVO), NBD’yi sıfır yapan iskonto oranıdır; projenin kendi yıllık getiri oranı gibi okunur. Aynı örnekte İVO yaklaşık %24,9’dur: beklenen getiriniz bundan düşükse proje kabul edilir, yüksekse reddedilir. NBD tutarı, İVO oranı verir; projeleri karşılaştırırken ikisine birlikte bakmak daha sağlıklıdır.

İskonto oranını seçmek

İskonto oranı, alternatif yatırımın getirisi veya yatırımcının beklediği asgari getiridir. Yüksek enflasyonlu ortamlarda nominal nakit akışlarıyla nominal bir oran kullanın; reel hesapta nakit akışlarını ve oranı enflasyondan arındırın. İkisini karıştırmak sonucu bozar. Nakit akışının işareti birden fazla değişiyorsa birden fazla İVO bulunabileceğini unutmayın.

Kaynak ve kapsam

Bu rehber standart hesaplama modellerini açıklamak içindir; kişiye özel bordro, vergi, hukuk veya yatırım değerlendirmesi değildir. Kaynaklar: Hesapla · yöntem ve güncelleme ilkeleri ↗.

Diğer rehberler